三大终端销售低于预期，医药商业形势严峻！

医药经济运行数据

2017年1-9月，医药工业产值为25,438亿元，增长12.2%，增速呈现稳步爬升的势头，预计2017全年中国医药工业总产值将达到35,699亿元，增长12.7%；医药工业销售收入为23,475亿元，增长12.3%，增速出现明显的反弹，预计2017全年中国医药工业销售收入达到33,293亿元，同比增长13%。

2017年上半年，全国七大类医药商品销售总额9894亿元，同比增长仅为8.1%，跌破两位数。从2017年开始出现的工商业增速背离的现象，呈现进一步加剧的趋势。

2017年，三大终端的销售表现都低于预期。医药市场的下滑在预料之中，预测2017年医院药品市场销售额同比增长仅为7%；而被寄予厚望的零售市场，增速在今年也有回落，仅为8%；基层医疗市场低于预期，但是超过两位数，达到11.6%。”

新特征：

相比于2016年，中国医药工业的下滑已经停止，止跌回升，触底反弹。2018年是十九大之后的开局元年，一系列产业政策的密集出台，给医药行业带来了重大利好。从宏观经济看，全球经济复苏，中国经济好于预期，今年1-9月，全国一般公共预算收入为134,129亿元，实现同比增长9.7%；医疗卫生与计划生育支出为11,834亿元，增长14.6%。财政收入的提高，有利于医药卫生投入加大，预测2018年中国医药工业销售收入将同比增长16.5%。”

中国医药经济在跑赢大势的同时，上下游背离的趋势愈加明显。从2017年开始，工业销售额增速提升，而商业销售额下滑，上下游背离趋势开始出现，其根本原因在于‘两票制’、终端控费、全面取消‘医药补医’等政策的全面实施。而以两办《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》（以下简称“《意见》”）为代表的一系列产业政策的出台，也将改变长期形成的产业格局，工业和商业的大规模并购将进一步加剧，新一代的工商联盟有望出现，我们预测，2018年有可能成为医药并购年。”

趋势判断

医药行业基本判断是“谨慎乐观”：长期看好，短期难说。

1、两票制的影响。（1）对于医药工业的影响在于，由于工业需要高开票，因此，议价能力有所提升，利润有望进一步提高。但是，这只是数据性的增长，税负加大、提现压力大等因素，会使得医药工业不得不改变自己的商业模式，并购商业公司，委托CSO，出现新一代的工商联盟，从而利于格局的再分配，总体对工业有利。（2）对商业企业的影响是颠覆性的。2017年三大终端的销售表现都低于预期，从中可以看出对医药商业的冲击。

2、医保控费的进一步从严，有可能使得2018年第一终端的药品销售更为困难。控费方面，2018年继续从严已经成为定局。尤其是今年上半年，“结余留用，合理超支分担”的说法出现，进一步提高了公立医院二次议价的积极性。从实际调研中发现，2017年二次议价已经愈演愈烈。在医保支付制度改革上，精细化管理的推行，使得药物经济学更受重视，辅助用药将面临越来越艰难的局面。

3、药品招标采购的改革，一直是业内最热门的话题。今年，随着医联体的建设，GPO采购模式有可能对省为单位的招标采购带来挑战，医疗机构的议价能力空前提升。预测：大医院组建医联体，形成GPO采购，必将进一步降低中标价。一些GPO甚至出现跨省采购、多省联合采购，不仅打破省级招标的传统模式，还形成了区域性的垄断。在医联体内部，通过实施分级诊疗，可能进一步把慢病用药的长处方下放到基层，在多个发达地区，类似的政策已经开始实施，因此，对于基层的倾向，有望拉动慢病用药市场的扩容。

来源：CFDA南方医药经济研究所所长林建宁报告