两票制下的广州医药——现金回款为负

2018年01月14日 13:21 鼎臣医药

1月6日，广药白云山公布了对上海证券交易所《关于对广州白云山医药股份有限公司重大资产购买报告书信息披露的问询函》的回复。2017年前三季度，广州医药经营活动现金额为-17.87亿，相对于2015年1.32亿元与2016年3.54亿元，有明显大幅下跌。

根据广药白云山此前公布的《重大资产购买报告书》，白云山作价10.941亿元，收购沃博联集团旗下全资子公司联合美华所持有的广州医药有限公司(下称“广州医药”)30%的股权。交易结束后，将持有广州医药80%股份，并获得对其控制权，继续扩大对广州医药持股比例的战略目的。

两票制倒逼改革

广州医药现金回款为负

据白云山方面表示，广州医药是医药流通行业龙头，公司纯销业务占主营业务收入的比例分别为 45.06%、47.97%和 54.89%。但在“两票制”实施以后，广州医药分销业务将会继续下沉，分销业务所能带来的现金流优势也将减少。

而根据目前数据看来，“两票制”已经对广州医药目前经营状况产生影响。公告显示，2015年、2016年、2017年1~9月广州医药经营活动现金流净额分别为1.32亿元、3.54亿元、-17.87亿元。

而白云山的正面解释是，医疗机构是我国医药流通行业主要的终端客户，广州医药予结算、付款流程较长，回款通常在第四季度高于其他季度，因此导致导致 2017 年 1-9 月经营活动净现金流量为负。

同时，白云山也承认，公司存在区域发展不均衡，批发与零售业务发展不均衡，品类结构不均衡，医疗器械、健康产品比例较低，全国代理品种比例较少等问题仍是广州医药未来主要面临的挑战。

对此，广州医药将采取如下措施应对“两票制”的挑战

加强营销总部与下属公司沟通，建立包括营销总部及各子公司等相关负责人保障体系，统一协调，提升整体市场竞争水平;

本地化、属地化策略，建立当地分子公司，为供应商提供更优质的服务;争取更多优质品种包括进口品种、OTC 品种等，为全国销售网络提供品种支持;

加强公司业务系统建设，完善与“两票制”相关信息系统的开发;

过渡期内建立内部沟通机制，及时对“两票制”中的问题进行处理;

加强医院服务延伸项目工作的推进力度及多种医疗终端服务市场的业务探索，如院外药房、社区药房等。

目前，一些为顺应两票制、新医药管理办法而产生的第三方医药服务平台正逐步扩大其影响范围，如麦斯康莱，彻底改变了传统带金销售的模式，以自己组建的市场学术专家团和医生专家团，不断为医生提供治疗方案和临床数据，适逢国家的中医药新政，麦斯康莱正大面积推广中医药治疗项目，如疼痛类疾病、皮肤病等，为大量诊所和中医馆提供了新的治疗方案，无论是新办诊所还是原有诊所的转型，麦斯康莱均可以协助其发展。

一些专家表示，这类公司的出现或许短时间内不会对医药行业产生太大影响，但长期看来，符合我国医药改革的趋势，未来或将成为医药领域发展的中坚力量。

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