上海医药竞购康德乐中国有戏吗？

2017年10月31日 19:07 医药并购圈

10月18日，上海医药发布公告称，确认了其正参与竞购跨国医药分销巨头康德乐的中国业务，并已发出第二轮报价。此前，国药、华润医药参与到第一轮竞购，而现在，药企中只剩上海医药对康德乐依然兴趣十足。

对于康德乐这个医药流通巨头，上海医药似乎“志在必得”，并称将基于对康德乐中国未来业务发展的全面评估，确定下一步竞标安排。其目标是为扩大分销优势、加快全国布局等。

有专家表示，康德乐此前在中国收购的多为医药批发企业，对医院依赖性很高，“两票制”实施后，药品流通环节大幅压缩，康德乐在多地落选后，出售中国业务并不意外。

竞购康德乐为加快全国布局

上海医药在公告中称，公司已于今年7月21日、9月15日分别向康德乐提交第一轮和第二轮报价。截至公告日，该项目仍处于非排他性竞争阶段，公司是否能够竞得该项目尚存在不确定性，因涉及商业秘密和竞购程序的保密要求，故包括竞价金额在内的竞标条款、康德乐中国具体运营及财务状况等信息尚无法披露。

据媒体报道，此前华润医药、国药、上海医药均参与竞标。目前，药企中仅剩下上海医药仍在参与竞标。对于竞购的目的，上海医药认为，康德乐中国是规模领先、特色显著、优势鲜明的投资标的，符合上海医药进一步扩大分销优势、加快全国布局、提升服务内涵的战略目标。

康德乐是美国医药流通行业三巨头之一，其中国业务包括药品分销、医疗器械分销、医院直销、特质药、特质药房与商业技术五个板块。康德乐中国拥有14个直销公司、17个分销运营中心，分销商网络覆盖322座城市，服务近11000家医疗机构等下游客户，同时拥有30家DTP药房（制药企业将其产品直接授权给药房做经销代理，省去代理商）。根据商务部公布的《药品流通行业运行统计分析报告（2016）》显示，康德乐中国业务2016年实现主营业务收入约人民币254亿元，位居全国第八。

今年7月，康德乐曾发表声明称，为实现康德乐中国在产品和服务分销业务方面的发展潜力，公司正在探索其他的战略可能性。据彭博社报道，交易知情人士透露，私募股权公司方源资本和上海医药已进行了第二轮投标，价格预计为10亿美元。

竞购可能改变国内药品流通行业格局

第三方医药服务体系麦斯康莱创始人史立臣分析称，康德乐中国在招投标和配送商业上并无太大优势，其主要优势在专科与连锁药房方面。相对于国药与华润医药来说，上海医药在连锁药房上较弱。若能够成功竞购康德乐中国，将显著提升上海医药在中国医药流通行业的产业地位，进一步巩固并扩大公司在全国进口产品代理、专业第三方医药物流、DTP专业药房、医疗器械分销等多个关键细分领域的领先优势，实现可观的协同效应。

商务部发布的《2016年药品流通行业运行统计分析报告》显示，2016年中国医药集团总公司(国药控股母公司)、华润医药商业和上海医药为百强前三名，主营业务营收分别约为2988亿元、1146亿元和1138亿元。

有业内人士表示，尽管此次康德乐中国业务出售的投资顾问拉扎德公司与上海医药合作由来已久，国药控股、华润医药也未参与第二轮竞购，但上海医药也不能高枕无忧。方源资本、华平投资在较早时就介入了康德乐竞购，太盟投资集团也表示了参与投资的意向。这些资本实力雄厚，为此次竞购增添不少变数。

专家称，如果上海医药成功收购康德乐中国业务，其在体量上将超越华润医药，国内药品流通的行业格局也将产生微妙变化。不过，华润医药在股权投资方面近期也有大动作，华润医药10月25日发布公告，公司全资附属华润医药（汕头）与其他有意合伙人，包括汉威华酉、汉威华德、华润三九和华润双鹤，拟共同投资25亿元成立基金。该基金将主要从事中国医药行业企业股权投资。

巨头相继布局医药流通领域

随着“两票制”的实施，药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开一次发票，使得原来复杂的医药流通领域得到简化。今年2月，国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，鼓励整合药品仓储和运输资源，实现多仓协同，支持药品流通企业跨区域配送，加快形成以大型骨干企业为主体、中小型企业为补充的城乡药品流通网络。

平安证券研报认为，两票制最明显和最直接的影响体现在药品流通领域，压缩了药品流通环节，以批发调拨为主的配送商和部分非规范企业将会被淘汰，大幅提升行业集中度。

上海医药竞购康德乐的同时，包括阿里、京东、顺丰等在内的巨头也纷纷布局药品流通领域。

今年6月，阿里健康出资2000万，完成对杭州礼和医药的全资控股。礼和医药在2016年3月更名前为贝达药业子公司贝达医药销售公司，经营范围包括药品批发、零售等，并配套4000平方米的现代化医药仓储物流。

今年8月，京东物流医药云仓、医药物流供应链解决方案亮相，与国药集团、红运堂、华潍药业、福康药业等8家医药流通企业签署协议，开展全面合作。

此外，顺丰控股在医药物流业务板块已拥有数座医药冷库、多条医药干线，贯通东北、华北、华东、华南、华中核心城市；菜鸟网络则将医药仓储纳入全国物流体系一部分……

中国医药企业管理协会副会长牛正乾在接受新京报记者采访时表示，作为过渡政策，两票制最直接的影响是在医药流通领域，行业集中度将明显提升，至于对整个行业更深刻的影响，还有赖于两票制之外的其他政策，如医保、医疗卫生体制改革等。

文章来源：新京报