必康股份连续公告收购医药商业企业，下游整合步入快车道

2017年06月09日 22:52 医药并购圈

必康股份(002411.SZ)6月8日晚间发布公告称，公司全资子公司陕西必康拟以6,035.00万元自有资金收购百川医药70%股权。此举是必康股份自5月18日公告1.52亿元收购润祥医药以来披露的又一次在医药商业领域重要并购,在不到一个月的时间内连续两次公告收购医药批发和零售领域的大型企业，或标志着必康股份向下游垂直整合已经步入快车道。

实际上，早在2016年1月31日，必康股份旗下的江苏必康新阳医药有限公司就与百川医药的主要股东岳红波签署了《股权收购框架协议》，拟收购百川医药30%股权。但由于客观环境的变化，本次收购方案对当时签订的《股权收购框架协议》内容进行了部分调整，一是收购主体由孙公司江苏必康新阳医药有限公司变更为公司全资子公司陕西必康;二是收购比例由不超过30%变更为70%。

公告显示，本次收购标的百川医药是河南省知名医药商业公司，主要业务包括中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、化学原料药、抗生素、生化药品、生物制品、麻醉药品和精神药品(第一类、第二类)、疫苗以及医疗器械等产品的销售。百川医药2016年和2017年一季度的营业收入分别为16.08亿元和3.88亿元，净利润分别为704.51万元和213.6万元。

公告显示，百川医药具有经营范围广，品种结构全、覆盖面广、终端渗透力强、配送能力突出等优势，未来具有较大的发展潜力和上升空间。基于对未来盈利前景的看好，股权出让方承诺百川医药未来三年每年的营业收入不低于20亿元，净利润分别不低于1310万元、1550万元和1720万元。如净利润未达到上述承诺年度净利润指标且低于90%，受让方有权要求股权出让方以现金或股权的方式对受让方进行补偿。

除增厚财务业绩因素外，必康股份积极布局医药商业领域还有更大的战略考虑。必康股份方面表示，收购百川医药是公司谋划进军互联网+医药连锁配送、打造医药大健康全产业链条的关键步骤，有利于双方充分发挥各自在医药健康产品生产服务和医药连锁配送终端平台的领先优势，进一步整合资源，优化渠道，持续提升公司盈利能力和行业竞争力。

有分析认为，必康股份的长期目标之一是将陕西必康打造为大健康领域的旗舰企业，而布局医药商业领域则是实现上述目标的重要一环。一方面，陕西必康作为医药制造领域的领先企业，其产品过去主要依赖医院、诊所、社区医疗机构等渠道进行销售，通过收购医药批发和零售企业打通上下游产业链后，公司将掌握更多的自有渠道，有助于在今后的行业竞争中占据优势;另一方面，医药批发和零售行业是典型的资金驱动型行业，收购润祥医药、百川医药等企业后，可利用上市公司的资金优势和融资优势迅速将被收购企业做大做强，从而为上市公司带来巨大的利润和现金流;此外，遍布全国的连锁网点还可为公司今后的保健品及其他大健康产品和服务提供销售渠道和接口。

必康股份年报披露，未来公司将不断加强电商平台与连锁药店的开发，建立全国规模最大的、布局最完整的连锁药店体系。以此推断，必康股份后续在医药商业领域或许还会有更多的收购和布局。

文章来源：齐鲁晚报